自動(dòng)質(zhì)押融資業(yè)務(wù)管理辦法從1月29日起實(shí)施。北京商報記者注意到，1月29日，中央國債登記結算有限責任公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“中央結算公司”）發(fā)布公告稱(chēng)，為配合《中國人民銀行自動(dòng)質(zhì)押融資業(yè)務(wù)管理辦法》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)《管理辦法》）的實(shí)施, 中央結算公司擔保品管理服務(wù)系統完成了配套改造，并正式上線(xiàn)運行。

　　據了解，中央結算公司于2006年起為自動(dòng)質(zhì)押融資業(yè)務(wù)提供技術(shù)支持，保障業(yè)務(wù)平穩運行，其中，中債擔保品管理系統提供包括成員機構資格管理、質(zhì)押債券管理、業(yè)務(wù)處理及應急、查詢(xún)統計等相關(guān)服務(wù)功能。

　　央行去年12月15日公告稱(chēng)，為規范自動(dòng)質(zhì)押融資業(yè)務(wù)，提高支付清算效率，防范支付清算風(fēng)險，制定了《中國人民銀行自動(dòng)質(zhì)押融資業(yè)務(wù)管理辦法》，自2018年1月29日起施行。2005年延續至今的《中國人民銀行自動(dòng)質(zhì)押融資業(yè)務(wù)管理暫行辦法》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)《暫行辦法》）同時(shí)廢止。

　　對于新規的變化，央行有關(guān)負責人表示，《管理辦法》與《暫行辦法》的主要區別有三方面：一是擴大成員機構融資空間；二是統一自動(dòng)質(zhì)押融資利率；三是擴大質(zhì)押債券范圍。具體來(lái)看，《管理辦法》擴大了成員機構融資空間,其中,開(kāi)發(fā)性和政策性銀行、國有商業(yè)銀行、郵政儲蓄銀行的融資余額上限由實(shí)收資本的2%提高至4%,全國性股份制銀行由實(shí)收資本的2%提高至10%,城商行等其他金融機構由實(shí)收資本的5%提高至15%。由于中小型存款類(lèi)金融機構實(shí)收資本少、準備金規模小,為避免遇大額清算指令時(shí)出現排隊現象,其融資空間上調幅度相對較大。

　　在利率方面，日間和隔夜自動(dòng)質(zhì)押融資利率均按業(yè)務(wù)發(fā)生時(shí)的隔夜常備借貸便利（SLF）利率確定。此外,《管理辦法》還擴大了質(zhì)押債券范圍。合格質(zhì)押債券范圍由國債、中央銀行債券、政策性金融債券等擴大到人民銀行認可的地方政府債券及其他有價(jià)證券。

　　聯(lián)訊證券首席宏觀(guān)研究員李奇霖表示，此次央行優(yōu)化自動(dòng)質(zhì)押融資業(yè)務(wù)，能起到兩方面作用：一是提高支付清算效率，協(xié)助銀行適應低超儲率的常態(tài)，減少銀行的超儲備付占用；二是增強SLF利率作為利率走廊頂部的作用，提高貨幣政策工具的有效性。東北證券固定收益部首席分析師李勇表示，這一政策有助于商業(yè)銀行尤其是中小行平穩資金瞬時(shí)壓力，便于央行在資金緊張的弦上有充足時(shí)間做好調配。

　　在分析人士看來(lái)，上述舉措均為流動(dòng)性管理提供了便利。興業(yè)銀行首席經(jīng)濟學(xué)家魯政委表示，在當下的流動(dòng)性投放模式和層級下，中小型存款類(lèi)金融機構從央行獲取資金的能力更弱，在負債中的占比甚至開(kāi)始出現下降。因此，相較于其他類(lèi)金融機構，中小型存款類(lèi)金融機構融資空間的上調幅度較大，有助于緩解流動(dòng)性分層的問(wèn)題。

　　對于市場(chǎng)提到的地方債風(fēng)險問(wèn)題，蘇寧金融研究院宏觀(guān)經(jīng)濟研究中心主任黃志龍表示，近年來(lái)，中央政府通過(guò)債務(wù)置換計劃，允許地方政府大規模發(fā)行地方政府債券，同時(shí)降低了地方政府債務(wù)利息負擔，地方政府債券已經(jīng)成為金融機構安全資產(chǎn)配置的重要工具。整體看，當前地方政府債券的風(fēng)險并不大，發(fā)行利率較國債上浮的幅度也不大。因此，地方債納入質(zhì)押債券范圍的市場(chǎng)風(fēng)險并不大。

（信息來(lái)源：湖南省擔保協(xié)會(huì )）