日前，國務(wù)院出臺《關(guān)于促進(jìn)融資擔保行業(yè)加快發(fā)展的意見(jiàn)》，令“摸石頭過(guò)河”多年的擔保業(yè)得到正名。擔保業(yè)在促進(jìn)小微、三農及創(chuàng )業(yè)創(chuàng )新上的基礎性?xún)r(jià)值——“準公共產(chǎn)品屬性”被強調確認。有業(yè)內人士由此預言，擔保業(yè)將在中國普惠金融體系中發(fā)揮主力軍作用。

實(shí)際上，面對近幾年擔保業(yè)出現的一些亂象，《意見(jiàn)》的出臺更像一場(chǎng)及時(shí)雨，讓所有“老實(shí)人”吃了一顆定心丸。國內首家以擔保與小貸為主營(yíng)業(yè)務(wù)并在港交所上市的瀚華金控董事長(cháng)張國祥表示，《意見(jiàn)》傳達出監管思路的最大變化在于棄“數量”抓“質(zhì)量”。他指出，以質(zhì)量結果為導向，無(wú)論國資、民資還是外資，只要抓得住“質(zhì)量”這個(gè)牛鼻子，就是“好貓”。

“資本的出身不是質(zhì)量的通行證?！睆垏閺娬{說(shuō)，“提高質(zhì)量的關(guān)鍵在于兩個(gè)堅守：一是堅守專(zhuān)注小微、三農、創(chuàng )業(yè)創(chuàng )新等普惠領(lǐng)域，一是堅守風(fēng)險控制底線(xiàn)?！?/p>

過(guò)去問(wèn)題：不把“擔?！碑敗敖鹑凇?/p>

中國融資擔保行業(yè)經(jīng)過(guò)近20年發(fā)展，經(jīng)歷了從體系建設到規范發(fā)展、從數量增長(cháng)到質(zhì)量提升的歷史階段。1993年到1999年是在探索中發(fā)展，2000年到2009年呈爆發(fā)式增長(cháng)，2010年至今則在清理整頓中求生存。在張國祥看來(lái)，擔保公司自誕生起就面臨兩大“風(fēng)險”：生存風(fēng)險和發(fā)展風(fēng)險。從擔保業(yè)的特質(zhì)來(lái)看，兩大風(fēng)險都離不開(kāi)擔?！皹I(yè)務(wù)模式”的特殊性和局限性。擔保公司主營(yíng)業(yè)務(wù)是擔保業(yè)務(wù)，但是由于擔保機構是次位性主體，處于從屬地位，能不能做業(yè)務(wù)，主導作用在資方?！斑@就造成主營(yíng)業(yè)務(wù)不能主導，卻承擔著(zhù)全部合同風(fēng)險?！睆垏檠a充說(shuō)。

那么，兩大風(fēng)險出現的原因是什么?張國祥認為，這主要體現在三點(diǎn)：第一點(diǎn)是看不清“擔保的本質(zhì)”，許多人沒(méi)有把“擔?！碑敗敖鹑凇?。而實(shí)際上所有金融業(yè)的屬性和要素在擔保業(yè)都能體現出來(lái)——擔保以信用為基礎，具有資本密集、人才密集、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險的特點(diǎn)，這與傳統金融機構并無(wú)二致，因此應以經(jīng)營(yíng)金融業(yè)的思維經(jīng)營(yíng)擔保業(yè)。第二點(diǎn)是準入門(mén)檻不高，過(guò)去手握幾百萬(wàn)就能涌進(jìn)來(lái)“淘金”，將擔保業(yè)想得過(guò)于簡(jiǎn)單，把“投資擔?！弊兂闪恕巴稒C擔?！?，導致出現魚(yú)龍混雜、良莠不齊的亂象。第三點(diǎn)是因為擔保的業(yè)務(wù)模式單一，擔保收益不能覆蓋擔保風(fēng)險，這使得一些擔保企業(yè)動(dòng)了歪心眼，“不務(wù)正業(yè)”，不遵循金融規律、不依法合規經(jīng)營(yíng)、不堅守風(fēng)險底線(xiàn)，導致問(wèn)題接二連三。

一個(gè)不爭的事實(shí)是，近年來(lái)?yè)I(yè)呈現出大縮水的趨勢，各地紛紛出現擔保公司“摘牌”現象，僅江蘇融資性擔保機構4年間就消失六成，去年以來(lái)廣東省至少已有50家融資性擔保公司摘牌。隨著(zhù)《意見(jiàn)》的出臺，張國祥認為，在“減量增質(zhì)”、做精做強的指揮棒下，行業(yè)洗牌的趨勢還將加劇，兩極分化般的優(yōu)勝劣汰在所難免?！白罱K比拼的是經(jīng)營(yíng)能力，資本只是要素之一?！睆垏橹赋?，“大而不強照樣被市場(chǎng)淘汰?！?/p>

始終面臨的挑戰：比主流金融還難做，更考驗能力

張國祥指出，擔保業(yè)有兩個(gè)門(mén)檻：政策門(mén)檻和市場(chǎng)門(mén)檻。政策門(mén)檻，簡(jiǎn)單說(shuō)，主要體現在注冊資金的準入額度上，門(mén)檻相對較低。而市場(chǎng)門(mén)檻相對較高，體現在擔保機構的資本、人才、機制三個(gè)條件的綜合運營(yíng)能力上，體現在杠桿、風(fēng)險、規模、品牌四個(gè)要素的綜合平衡能力上，體現在產(chǎn)品、流程、IT系統、風(fēng)控等標準體系的設計執行上，而這些又綜合體現在管理體系、風(fēng)控體系等能力建設上。某種程度上說(shuō)，擔保業(yè)比主流金融還難做，“不干個(gè)五年八年，體會(huì )不到其中的復雜性、艱辛性和挑戰性?！睆闹髁鹘鹑跇I(yè)到擔保業(yè)二十多年的經(jīng)歷，使得張國祥對擔保業(yè)的感受更為深刻。

此次《意見(jiàn)》在發(fā)展目標中明確提出，小微企業(yè)和“三農”融資擔保費率保持較低水平，其在保戶(hù)數占比五年內達到不低于60%。對此，張國祥分析，這實(shí)際上對擔保機構的經(jīng)營(yíng)能力提出了更高的要求。擔保機構的服務(wù)對象要做到“量大”，而小微、“三農”所需要的擔保額度通常較小，“那么擔保機構需要多少人來(lái)開(kāi)發(fā)服務(wù)小微、‘三農’才能達到要求?如何控制住成本?”他指出，要滿(mǎn)足“較低保費水平”下的大量服務(wù)，勢必要做到“高效率低成本” 的“量大額小”服務(wù)，這樣企業(yè)只能向自身運營(yíng)能力要效益，這又回到了市場(chǎng)門(mén)檻的問(wèn)題上。要邁過(guò)這道門(mén)兒，擔保機構的自身“質(zhì)量”必須過(guò)硬?！八哉f(shuō)‘抓質(zhì)量’是牛鼻子，只有質(zhì)量上去了，才能真正實(shí)現普惠，并且這個(gè)普惠一定是高效的?！睆垏閺娬{說(shuō)。

那么，當擔保業(yè)有了質(zhì)量，這個(gè)質(zhì)量是否可持續?同樣提出了挑戰。而應對這個(gè)挑戰不僅在于擔保企業(yè)自身的經(jīng)營(yíng)能力，還在于政策的尺度空間。有業(yè)內人士指出，相對于既經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)又經(jīng)營(yíng)負債的銀行業(yè)來(lái)說(shuō)，只經(jīng)營(yíng)負債的擔保業(yè)騰挪空間有限，而風(fēng)險卻相對較高，“這更考驗企業(yè)的綜合能力?！睆垏檎f(shuō)道。

《意見(jiàn)》看點(diǎn)：三大體系配套、三層組織建設、三方分擔風(fēng)險

張國祥表示，此次《意見(jiàn)》展現的頂層設計思路更加成熟，諸多“新政策”體現了將“擔保業(yè)”作為準金融公共產(chǎn)品扶持的思路，將充分提振行業(yè)信心。他分析指出《意見(jiàn)》中有三大新政策看點(diǎn)：

第一，政策的指揮棒作用將凸顯?！兑庖?jiàn)》明確將融資擔保業(yè)務(wù)聚焦為服務(wù)小微企業(yè)和“三農”，在建立新型融資擔保機構體系同時(shí)，建立政策扶持體系、監管制度體系。三個(gè)體系相互配套，體現了通過(guò)深化改革，通過(guò)市場(chǎng)化手段，引導融資擔保行業(yè)健康發(fā)展，未來(lái)新型融資擔保行業(yè)有望進(jìn)一步獲得政策支持，整個(gè)行業(yè)的市場(chǎng)規模有望進(jìn)一步擴大。

第二，“政銀擔”分擔風(fēng)險將成為行業(yè)“穩定器”?！兑庖?jiàn)》首次提出研究設立國家融資擔?；?，推進(jìn)政府主導的省級再擔保機構基本實(shí)現全覆蓋,構建國家融資擔?；?、省級再擔保機構、轄內融資擔保機構的三層組織體系。鼓勵有條件的地方設立政府性擔?；?，實(shí)現小微企業(yè)和“三農”融資擔保風(fēng)險在政府、銀行業(yè)金融機構和融資擔保機構之間的合理分擔。從行業(yè)長(cháng)遠發(fā)展角度看，這些舉措將起到“穩定器”作用。張國祥特別指出，讓政府和銀行分擔部分風(fēng)險，其主要目的是在企業(yè)出現問(wèn)題之后政府、銀行和擔保機構可以協(xié)調、協(xié)同、協(xié)作化解風(fēng)險，大家利益一致有利于統籌高效解決問(wèn)題。

第三，“混合所有制”將成為行業(yè)新看點(diǎn)?！兑庖?jiàn)》鼓勵大力發(fā)展政府支持的融資擔保機構，作為服務(wù)小微企業(yè)和“三農”的主力軍，支撐行業(yè)發(fā)展;同時(shí)支持專(zhuān)注服務(wù)小微企業(yè)和“三農”、有實(shí)力的融資擔保機構開(kāi)展兼并重組，引領(lǐng)行業(yè)發(fā)展。在國家鼓勵推進(jìn)混合所有制前提下，國有資本通過(guò)參股投入民營(yíng)擔保機構，有利于增強民營(yíng)擔保機構的資本實(shí)力，有效放大國有資本在支持小微企業(yè)發(fā)展方面的積極貢獻。同時(shí)民營(yíng)資本通過(guò)參股政府支持的融資擔保機構，有利于發(fā)揮民營(yíng)在機制方面的優(yōu)勢，共同促進(jìn)整個(gè)行業(yè)的健康發(fā)展。

張國祥表示，隨著(zhù)這些政策的逐步落地，將在改善優(yōu)化公司治理、提高擔保機構資本質(zhì)量、提升擔保機構信用能力方面起到顯著(zhù)作用。

貫徹《意見(jiàn)》的鑰匙：以金融的理念經(jīng)營(yíng)擔保業(yè)

融資擔保業(yè)是一個(gè)高杠桿、高風(fēng)險的行業(yè)，而瀚華金控卻能以融資擔保為主營(yíng)業(yè)務(wù)之一而成為該行業(yè)第一個(gè)在香港成功上市的企業(yè)，它的秘訣何在?

張國祥表示，瀚華擔保自2004年成立以來(lái)，一直以金融理念為靈魂，老老實(shí)實(shí)按金融規律辦事，把風(fēng)險防控放在首要位置。對于企業(yè)如何貫徹《意見(jiàn)》，結合瀚華經(jīng)驗，他指出，“擔保業(yè)來(lái)不得半點(diǎn)浮躁和疏忽，更不能盲目追求高速度、高增長(cháng)而不顧風(fēng)險?！彼麖娬{說(shuō)，正是基于這樣的理念，瀚華始終聚焦中小微企業(yè)和民生領(lǐng)域，抵擋住了像房地產(chǎn)、礦業(yè)等短期高盈利高風(fēng)險的誘惑，也成功地避免了鋼貿、互保圈過(guò)度融資等風(fēng)險。

具體來(lái)說(shuō)，瀚華牢牢把握了“三個(gè)堅持”。第一個(gè)堅持是按照金融思路做擔保，金融的要求是資本、人才、機制、風(fēng)險、杠桿、信用等要素的綜合運用和統籌兼顧，在規范運營(yíng)的基礎上大膽創(chuàng )新。瀚華擔保成立不久即在國內率先推出了“純信用”擔保模式，具體操作中堅持“信用無(wú)價(jià)，但是信用有度”原則，不盲目追加擔保額度。同時(shí)在提供擔保服務(wù)的同時(shí)，免費給客戶(hù)推薦上下游合作伙伴、提供財務(wù)顧問(wèn)和市場(chǎng)信息等增值服務(wù)。

第二個(gè)堅持是按照現代金融公司治理來(lái)運營(yíng)，設立董事會(huì )，使所有權與經(jīng)營(yíng)權完全分離;股權安排上，進(jìn)行完全分散，瀚華的大股東股權不超過(guò)30%，“公司治理是企業(yè)的基因，決定能否成為百年老店?！睆垏榉治龅?，這種股權安排的意義在于，要按著(zhù)金融套路出牌，建立股東之間、股東與團隊之間、公司與監管部門(mén)之間的良性制約和透明機制，確保公司平衡持續發(fā)展。

第三個(gè)堅持是專(zhuān)注專(zhuān)業(yè)去經(jīng)營(yíng)。成立11年來(lái)，瀚華始終專(zhuān)注一件事，即解決中小微企業(yè)融資難問(wèn)題;始終專(zhuān)業(yè)干一件事情，即如何更好高效地解決中小企業(yè)融資難問(wèn)題。

在這三個(gè)堅持下，瀚華傾力打造“綜合、混合、融合、結合、整合、聯(lián)合”六個(gè)“合心”能力，從單一業(yè)態(tài)向多產(chǎn)品多平臺業(yè)態(tài)發(fā)展，提高業(yè)務(wù)張力;從民營(yíng)資本向民營(yíng)、國有、外資的混合型資本結構發(fā)展，提高生存能力;從傳統的線(xiàn)下業(yè)務(wù)向線(xiàn)上線(xiàn)下相融合的“互聯(lián)網(wǎng)+”方向發(fā)展，擴大業(yè)務(wù)的觸角;從單一的擔保業(yè)務(wù)向結合咨詢(xún)、供應鏈創(chuàng )新等綜合服務(wù)發(fā)展，增加抗風(fēng)險能力;通過(guò)收購、兼并等資本整合方式，達到優(yōu)勢互補、做大做強的目的。截止今年7月末，瀚華擔保累計為1.7萬(wàn)個(gè)客戶(hù)提供了超過(guò)1000億元的融資擔保，其中90%以上為中小微企業(yè)、66%屬于無(wú)抵押擔保、2/3的客戶(hù)來(lái)自中西部。2014年瀚華擔保獲得資本市場(chǎng)AA+信用等級，并助力母公司瀚華金控于去年6月在香港主板上市。

未來(lái)期待：兼顧分類(lèi)監管與釋放活力

“國家已經(jīng)在頂層設計上給了融資擔保機會(huì )。后續如何在因地制宜、分類(lèi)監管原則下，落實(shí)細則很關(guān)鍵?！睆垏楸硎?。

在過(guò)去的實(shí)踐中，由于各地在認識、標準、風(fēng)險容忍度等方面的差異導致各地監管部門(mén)“各人一把號，各吹各的調”，這使得一些“走出去”的企業(yè)在全國甚至全省落地時(shí)疲于“唱和”。雖然《意見(jiàn)》對擔保發(fā)展的大方向定了調，但各地在如何落實(shí)上也會(huì )存在一些模糊點(diǎn)。

張國祥建議，各地在分類(lèi)監管的同時(shí)能夠兼顧釋放活力。在監管方面，他建議出臺統一的同業(yè)評級標準，對企業(yè)一視同仁。在標準制定上，在符合《意見(jiàn)》要求的前提下，選取合理的要素，如客戶(hù)定位、資本實(shí)力、人才實(shí)力、風(fēng)控能力、盈利水平等對擔保企業(yè)進(jìn)行信用等級評估。同時(shí)對主業(yè)突出、經(jīng)營(yíng)規范、實(shí)力較強、信譽(yù)較好、影響力較大的融資擔保機構給予正向激勵與扶持。

在釋放活力方面，他建議兼顧各類(lèi)資本的訴求，給予各種業(yè)態(tài)創(chuàng )新發(fā)展的空間，充分發(fā)揮政策性融資擔保機構和市場(chǎng)化融資擔保機構各自?xún)?yōu)勢，通過(guò)政策導向與市場(chǎng)化相結合、扶微扶農與創(chuàng )新發(fā)展相結合，實(shí)現信用資源、擔保資源、信貸資源的優(yōu)化配置，從而使擔保業(yè)形成可持續發(fā)展的模式?！爸攸c(diǎn)突破口在對擔保業(yè)務(wù)結構的創(chuàng )新設計上?！睆垏榻忉屨f(shuō)，對擔保機構主營(yíng)業(yè)務(wù)的公益性和收益性給予適度比例設計，讓社會(huì )價(jià)值與商業(yè)價(jià)值實(shí)現最佳平衡;對擔保機構能夠發(fā)揮主導作用的自有資金給予合理使用設計，讓主營(yíng)業(yè)務(wù)與主導業(yè)務(wù)的發(fā)展相得益彰?！爸鲗I(yè)務(wù)盈利了，才能夠更好的服務(wù)主營(yíng)業(yè)務(wù)，可由此探索中國特色的融資擔保盈利模式?！?張國祥表示。

此外，小微、三農的擔保貸款需求大多比較個(gè)性化。在這方面服務(wù)上，民營(yíng)擔保顯然更接地氣。張國祥認為，只要民營(yíng)擔保發(fā)揮出自己在創(chuàng )新能力、機制活力和業(yè)務(wù)特色上的優(yōu)勢，就能在中國普惠金融的舞臺上展現出自己的獨特價(jià)值。