各地陸續公布的頗具規模的投資計劃，引起各方高度關(guān)注。

比如，根據近日召開(kāi)的四川省2015年投資和重點(diǎn)項目推進(jìn)工作會(huì )議，今年該省提出500個(gè)省重點(diǎn)項目，總投資規模接近3萬(wàn)億元，年度計劃投資為4188億元。而此前，湖北、湖南、福建等省份也提出了上萬(wàn)億元的投資計劃。據不完全統計顯示，截至目前，十余個(gè)省份的重點(diǎn)項目投資計劃總規模已經(jīng)達到15萬(wàn)億元。

如此大規模的投資計劃，對于今年以及未來(lái)一段時(shí)間，穩定經(jīng)濟增長(cháng)，無(wú)疑將發(fā)揮重要的積極作用。不過(guò)，在經(jīng)濟進(jìn)入新常態(tài)后，各地方再次開(kāi)啟投資盛宴，難免會(huì )引發(fā)一些擔憂(yōu)，經(jīng)濟會(huì )否重回過(guò)去靠高投資拉動(dòng)的老路？經(jīng)濟結構扭曲的矛盾是否會(huì )繼續被固化？

這樣的擔憂(yōu)的確可以理解。因為此前幾年政策刺激的消化期還沒(méi)有結束，相關(guān)“后遺癥”的副作用依然比較突出。有研究顯示，長(cháng)期以來(lái)的投資拉動(dòng)，使中國經(jīng)濟發(fā)展存在較為嚴重的結構性問(wèn)題。一方面是投資效率下降，據測算，中國投資的產(chǎn)出彈性由2002年的4.1下降到2012年的1.8，單位投資帶來(lái)的單位GDP增量下滑；另一方面，經(jīng)濟體中的投資欠賬依然很多，在農田水利、醫療教育與環(huán)境保護這些公共領(lǐng)域，政府與私人資本的投入依然不足。

面對這樣的結構性矛盾，各方都在思考，經(jīng)濟新常態(tài)下，投資的關(guān)鍵性作用到底該如何發(fā)揮？

實(shí)際上，決策者對此有充分的認識。去年底召開(kāi)的中央經(jīng)濟工作會(huì )議明確指出，從投資需求看，經(jīng)歷了30多年高強度大規模開(kāi)發(fā)建設后，傳統產(chǎn)業(yè)相對飽和，但基礎設施互聯(lián)互通和一些新技術(shù)、新產(chǎn)品、新業(yè)態(tài)、新商業(yè)模式的投資機會(huì )大量涌現，對創(chuàng )新投融資方式提出了新要求，必須善于把握投資方向，消除投資障礙，使投資繼續對經(jīng)濟發(fā)展發(fā)揮關(guān)鍵作用。

這段對新常態(tài)下投資的表述，傳遞出了豐富的信息。一是投資方向要從相對飽和的傳統產(chǎn)業(yè)轉向新的投資機會(huì )，比如基礎設施、四個(gè)“新”的領(lǐng)域；二是要創(chuàng )新投融資方式，消除障礙；三是投資依然是經(jīng)濟發(fā)展的關(guān)鍵。有學(xué)者此后撰文建議，要充分利用我國可用、可觀(guān)、可貴的選擇性投資空間，以“改革創(chuàng )新”為核心理念，從解放生產(chǎn)力、提升國際競爭力出發(fā)，以提升經(jīng)濟增長(cháng)質(zhì)量和改善生態(tài)民生、實(shí)現可持續發(fā)展為落腳點(diǎn)，爭取使“新常態(tài)”對接一個(gè)盡可能長(cháng)的“中高速”而“質(zhì)量升級”的增長(cháng)平臺期。

回過(guò)頭來(lái)再看各地近期推出的投資計劃，人們不難發(fā)現，這些規模較大的投資，已經(jīng)刻上了新常態(tài)的烙印。最顯著(zhù)的特點(diǎn)就是，這些投資瞄向的領(lǐng)域已經(jīng)有一些新的變化，涉及基礎設施、民生領(lǐng)域以及新興產(chǎn)業(yè)等。比如福建的重點(diǎn)投資項目就主要包括農林水利、交通、能源、城鄉建設與生態(tài)環(huán)保等領(lǐng)域；湖北則重點(diǎn)投向高端制造、高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)、現代農業(yè)、現代服務(wù)業(yè)、環(huán)保、基礎設施等；貴州則表示，今年將積極培育壯大五大新興產(chǎn)業(yè)，并完成投資4600億元，包括電子信息產(chǎn)業(yè)、醫藥養生產(chǎn)業(yè)、現代山地高效農業(yè)等。

發(fā)揮好投資的關(guān)鍵作用，其實(shí)，最重要的就是要把握好投資的有效性。因為在此前幾年的高投資中，有不少投資都被認為屬于“無(wú)效投資”，其中大多直接流入了過(guò)剩產(chǎn)能、房地產(chǎn)等，而非它們原本應當投向的領(lǐng)域。因此，擴大有效投資，提高投資效率，成為經(jīng)濟新常態(tài)下的必然要求。在近日召開(kāi)的浙江省擴大有效投資暨重點(diǎn)建設推進(jìn)大會(huì )上，浙江省的主要領(lǐng)導就強調，要深刻認識和把握新常態(tài)下有效投資的新特點(diǎn)新趨勢，持續擴大有效投資。同時(shí)提出，要緊扣“有效”二字，抓大項目、好項目，重點(diǎn)圍繞國家戰略、產(chǎn)業(yè)布局、重點(diǎn)領(lǐng)域、市場(chǎng)導向等。

當然，在財政收入增速已經(jīng)降到“個(gè)位數增長(cháng)”的新常態(tài)，在地方政府債務(wù)逐步納入硬約束的情況下，地方投資動(dòng)輒上萬(wàn)億元的計劃規模，如何解決資金來(lái)源，將是一個(gè)不小的考驗。去年，國務(wù)院下發(fā)的《關(guān)于創(chuàng )新重點(diǎn)領(lǐng)域投融資機制鼓勵社會(huì )投資的指導意見(jiàn)》提出，迫切需要在公共服務(wù)、資源環(huán)境、生態(tài)建設、基礎設施等重點(diǎn)領(lǐng)域進(jìn)一步創(chuàng )新投融資機制，充分發(fā)揮社會(huì )資本特別是民間資本的積極作用。各地也在積極推動(dòng)試點(diǎn)PPP（公私合作）模式，通過(guò)創(chuàng )新方式，調動(dòng)社會(huì )投資積極性，以期發(fā)揮好投資對經(jīng)濟增長(cháng)的關(guān)鍵作用。