國務(wù)院總理李克強6月26日主持召開(kāi)國務(wù)院常務(wù)會(huì )議，確定進(jìn)一步降低小微企業(yè)融資實(shí)際利率的措施，決定開(kāi)展深化民營(yíng)和小微企業(yè)金融服務(wù)綜合改革試點(diǎn)，部署支持擴大知識產(chǎn)權質(zhì)押融資和制造業(yè)信貸投放，促進(jìn)創(chuàng )新和實(shí)體經(jīng)濟發(fā)展。

“進(jìn)一步強調對小微民企的支持，降低其融資成本，非常必要且及時(shí)?！敝袊裆y行首席研究員溫彬對第一財經(jīng)記者表示，當前全球經(jīng)濟增速放緩，外部環(huán)境不確定性增加，我國要進(jìn)一步保持經(jīng)濟平穩健康增長(cháng)，小微民營(yíng)企業(yè)在下個(gè)階段的穩增長(cháng)中將發(fā)揮至關(guān)重要的作用。

這是2019年召開(kāi)的國務(wù)院常務(wù)會(huì )中，第七次提及小微民企融資問(wèn)題。

新提法：中央財政以獎代補

此次會(huì )議中，一個(gè)新的提法值得注意：中央財政采取以獎代補方式，支持部分城市開(kāi)展為期3年的深化民營(yíng)和小微企業(yè)金融服務(wù)綜合改革試點(diǎn)。

會(huì )議稱(chēng)，改革試點(diǎn)將在擴大民營(yíng)和小微企業(yè)融資規模、提高便利度、降低融資成本、完善風(fēng)險補償機制、金融服務(wù)創(chuàng )新等方面進(jìn)行探索，引導更多金融資源支小助微。

對此，溫彬表示：“實(shí)際上就是要解決小微企業(yè)目前在金融方面面臨的融資難、融資貴、融資慢等問(wèn)題。為了滿(mǎn)足小微企業(yè)個(gè)性化、差異化融資需求，所以要通過(guò)以獎代補的方式，來(lái)支持和提升對小微民企的綜合服務(wù)能力?！?/span>

會(huì )議稱(chēng)，下一步，要堅持實(shí)施穩健的貨幣政策，保持松緊適度，并根據國際國內形勢變化適時(shí)預調微調，保持流動(dòng)性合理充裕，確保小微企業(yè)貸款實(shí)際利率進(jìn)一步降低。

具體而言，一是深化利率市場(chǎng)化改革，完善商業(yè)銀行貸款市場(chǎng)報價(jià)利率機制，更好的發(fā)揮貸款市場(chǎng)報價(jià)利率在實(shí)際利率形成中的引導作用，推動(dòng)銀行降低貸款附加費用，確保小微企業(yè)融資成本下降；

二是支持中小微企業(yè)通過(guò)債券、票據等融資。完善商業(yè)銀行服務(wù)小微企業(yè)監管考核辦法，提高銀行對小微企業(yè)貸款能力。今年金融機構發(fā)行小微企業(yè)金融債券規模要大幅超過(guò)去年，力爭達到1800億元以上；

三是實(shí)施好小微企業(yè)融資擔保降費獎補政策，發(fā)揮國家融資擔?；鹱饔?，降低再擔保費率，引導擔保收費標準進(jìn)一步降低。

溫彬表示，綜合來(lái)看，此次國務(wù)院常務(wù)會(huì )議提出的政策措施，有的是要通過(guò)進(jìn)一步的改革落實(shí)。比如，深化利率市場(chǎng)化改革，從根本上建立一個(gè)暢通的貨幣政策傳導機制，有的則是原有政策的深化。

巧用“國家融資擔?；稹?/span>

在解決中小微企業(yè)“融資難、融資貴”問(wèn)題中，擔?？梢宰鳛轱L(fēng)險緩釋和杠桿放大的有效工具。小微企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險和信貸風(fēng)險相對大中型企業(yè)偏高，商業(yè)銀行獲得的收益較難完全覆蓋風(fēng)險，更需要政策性擔保機構提供支持。

不過(guò)，目前我國擔保體系還不夠健全。正如《中國小微企業(yè)金融服務(wù)報告（2018）》（下稱(chēng)《報告》）內容顯示，“政策性擔保體系的支撐作用尚未完全發(fā)揮”是目前小微企業(yè)融資難存在的主要痛點(diǎn)之一。

雖然我國已有相當數量的政策性融資擔保公司，但受制于體制機制障礙，實(shí)際擔保效果尚未有效發(fā)揮。

《報告》稱(chēng)，原因主要來(lái)自于：一是擔保放大倍數偏低。多數政府性擔保公司的放大倍數低于2倍，部分擔保機構存在資本金不到位和“擔而不償”等問(wèn)題，沒(méi)有真正發(fā)揮財政資金的杠桿作用；二是支農支小定位有待強化。部分政策性擔保機構存在偏離擔保主業(yè)、聚焦支小支農力度不夠、擔保費率偏高等現象，偏離了支持小微企業(yè)的定位；三是正向激勵不足；四是管理水平亟待加強，部分政府性擔保公司缺少市場(chǎng)化運作的經(jīng)營(yíng)團隊和專(zhuān)業(yè)人才，現代法人治理結構和管理制度不健全，難以支撐小微企業(yè)融資擔保業(yè)務(wù)開(kāi)展。

此次會(huì )議抓住了這一痛點(diǎn)問(wèn)題，特別指出：要實(shí)施好小微企業(yè)融資擔保降費獎補政策，發(fā)揮國家融資擔?；鹱饔?，降低再擔保費率，引導擔保收費標準進(jìn)一步降低。

國家融資擔?；鹱猿闪⒁詠?lái)就被寄予厚望。2018年7月，國家融資擔?；鹱猿闪?，注冊資本661億元，首期出資166億元，于當年9月正式運營(yíng)。國家融資擔?；鹩芍醒胴斦l(fā)起、聯(lián)合有意愿的金融機構共同設立，不以盈利為目的，以市場(chǎng)化方式?jīng)Q策、經(jīng)營(yíng)，以扶持小微企業(yè)、“三農”和創(chuàng )業(yè)創(chuàng )新。

為切實(shí)降低小微企業(yè)和“三農”綜合融資成本，明確基金再擔保業(yè)務(wù)收費標準不高于省級擔保再擔保機構，對小微企業(yè)和“三農”擔保業(yè)務(wù)，收費不高于基金承擔風(fēng)險責任的0.5%，對其中單戶(hù)擔保金額500萬(wàn)元及以下的，收費不高于基金承擔風(fēng)險責任的0.3%。

國家金融與發(fā)展實(shí)驗室副主任曾剛此前就表示，國家融資擔?；鸬某闪⑹峭晟莆覈行∑髽I(yè)融資擔保體系的重要組成部分，將有助于建立有效的風(fēng)險分散機制，緩解小微企業(yè)融資痛點(diǎn)。

一般而言，傳統銀行發(fā)放貸款更依賴(lài)抵押物或其他擔保方式，由此造成小微企業(yè)因缺抵押物而出現“融資難、融資貴”現象?！艾F在強調降低再擔保費率，國家融資擔?；鹪谄鸬皆贀Ｗ饔玫耐瑫r(shí)，也可以引導擔保收費進(jìn)一步降低，使小微企業(yè)融資的綜合成本下降?！睖乇蚍Q(chēng)。

實(shí)際上，目前我國部分地方政府已開(kāi)展融資擔保風(fēng)險代償補償方面的探索。例如，臺州市委市政府創(chuàng )設的小微企業(yè)信用保證基金，聚焦支小支農，已累計承保22358筆，承保金額248.10億元，服務(wù)客戶(hù)15254家，在保余額83.26億元，實(shí)現了凈資產(chǎn)的近9倍放大，在保戶(hù)數9689戶(hù)，戶(hù)均擔保85.93萬(wàn)元，風(fēng)險代償率與當地銀行業(yè)不良率基本持平，風(fēng)險穩定可控。

我國臺灣地區在支持小微企業(yè)發(fā)展方面，經(jīng)驗豐富也值得借鑒。我國臺灣地區中小企業(yè)信用保證基金（下稱(chēng)“信?；稹保┰O立于1974年，設立宗旨一方面是對具有發(fā)展潛力但擔保品欠缺的中小企業(yè)提供信用保證，協(xié)助其獲得金融機構融資支持；另一方面分擔金融機構融資風(fēng)險，提高金融機構對中小企業(yè)提供信用融資的意愿。

截至2017年末，信?；鹄塾嫗橹行∑髽I(yè)提供信用保證678.3萬(wàn)件，保證金額累計達12.3萬(wàn)億元新臺幣，協(xié)助保證對象從金融機構獲取融資支持16.7萬(wàn)億元新臺幣。

推動(dòng)利率市場(chǎng)化改革

為了引導金融機構對小微企業(yè)實(shí)施精準滴灌，2018年以來(lái)，金融監管部門(mén)已出臺多項措施，改善小微企業(yè)和民營(yíng)企業(yè)融資環(huán)境。

在為市場(chǎng)注入流動(dòng)性方面。2018年，央行開(kāi)展了4次定向降準、增量開(kāi)展中期借貸便利（MLF）操作增加中長(cháng)期流動(dòng)性，3次增加支小再貸款再貼現額度，創(chuàng )設定向中期借貸便利（TMLF）支持銀行獲得長(cháng)期穩定資金。今年上半年，央行還通過(guò)下調金融機構存款準備金率、靈活開(kāi)展公開(kāi)市場(chǎng)操作保持市場(chǎng)流動(dòng)性合理充裕。

其中，1月實(shí)行全面降準，釋放資金約1.5萬(wàn)億元；5月對中小銀行實(shí)行定向降準，釋放資金約3000億元等。

數據顯示，截至2019年5月末，全國普惠小微貸款（包括單戶(hù)授信1000萬(wàn)元以下的小微企業(yè)貸款及個(gè)體工商戶(hù)和小微企業(yè)主經(jīng)營(yíng)型貸款）余額為10.3萬(wàn)億元，同比增長(cháng)21%，增速比2018年末又高出5.8個(gè)百分點(diǎn)。1～5月增加8169億元，同比多增4714億元。

雖然小微金融服務(wù)總體取得積極進(jìn)展。但不可否認的是，資金市場(chǎng)中充裕的流動(dòng)性無(wú)法通過(guò)金融機構有效傳導至實(shí)體經(jīng)濟，貨幣政策傳導不暢現象依然存在。

“市場(chǎng)利率已經(jīng)下來(lái)了，但銀行對小微民企的貸款利率依舊與基準利率掛鉤，導致市場(chǎng)利率的降低無(wú)法傳遞至小微民營(yíng)等實(shí)體部門(mén)的貸款利率?！睖乇蚍治?，要解決這一問(wèn)題，就要深化利率市場(chǎng)化改革，完善央行對利率的市場(chǎng)化調控與傳導機制。

利率市場(chǎng)化改革工作已推進(jìn)多年，是金融領(lǐng)域最核心的改革之一。

今年的《政府工作報告》提出，深化利率市場(chǎng)化改革，降低實(shí)際利率水平。央行2019年工作會(huì )議明確提出，穩妥推進(jìn)利率“兩軌合一軌”，完善市場(chǎng)化的利率形成、調控和傳導機制。

此次國務(wù)院常務(wù)會(huì )也特別提出，下一步要深化利率市場(chǎng)化改革，完善商業(yè)銀行貸款市場(chǎng)報價(jià)利率機制，更好的發(fā)揮貸款市場(chǎng)報價(jià)利率在實(shí)際利率形成中的引導作用。