對縣域農商行定向降準5月15日落地——
今年以來(lái)小微企業(yè)金融服務(wù)明顯改善

5月15日開(kāi)始，中國人民銀行對聚焦當地、服務(wù)縣域的中小銀行，實(shí)施較低的存款準備金率。對僅在本縣級行政區域內經(jīng)營(yíng)，或在其他縣級行政區域設有分支機構但資產(chǎn)規模小于100億元的農村商業(yè)銀行，執行與農村信用社相同的存款準備金率，該檔次目前為8%。央行表示，這將釋放長(cháng)期資金約2800億元，并全部用于發(fā)放民營(yíng)和小微企業(yè)貸款。

中國人民銀行有關(guān)負責人表示，為穩妥有序釋放資金，確保用于擴大普惠信貸投放，此次存款準備金率調整將于5月15日、6月17日和7月15日分3次實(shí)施到位。5月15日實(shí)施首次存款準備金率調整后，可釋放長(cháng)期資金約1000億元。

對此，央行貨幣政策司司長(cháng)孫國峰表示，分3次實(shí)施主要是為了避免一次性實(shí)施導致局部流動(dòng)性淤積，有利于服務(wù)縣域的農商行保持信貸投放的平穩有序，精準地、逐步地將釋放的長(cháng)期資金全部投放到民營(yíng)企業(yè)和小微企業(yè)。

今年一季度以來(lái)，小微企業(yè)金融服務(wù)改善明顯。央行數據顯示，小微企業(yè)貸款投放持續增加。截至3月末，普惠小微貸款余額10萬(wàn)億元，同比增長(cháng)19.1%；一季度增加5529億元，同比多增2899億元。不僅總量增加，小微企業(yè)貸款的覆蓋面也在穩步擴大，3月末普惠小微貸款支持小微經(jīng)營(yíng)主體2281萬(wàn)戶(hù)，其中一季度增加142萬(wàn)戶(hù)，同比多增108萬(wàn)戶(hù)。

值得注意的是，小微企業(yè)貸款利率明顯下降。據有關(guān)管理部門(mén)初步統計，一季度5家大型銀行新發(fā)放的普惠型小微企業(yè)貸款利率為4.76%，與去年四季度相比下降0.13個(gè)百分點(diǎn)，與去年全年相比下降0.68個(gè)百分點(diǎn)。

中信證券固定收益部首席研究員明明認為，考慮到內需邊際放緩，外部環(huán)境不確定性加大，經(jīng)濟復蘇動(dòng)力有所減弱，貨幣政策逆周期調節力度有所加強，反映在流動(dòng)性投放上是定向降準和中期借貸便利（MLF）增量續作，平抑實(shí)體經(jīng)濟和金融市場(chǎng)波動(dòng)。5月14日，央行開(kāi)展了MLF操作2000億元，比當日到期量多440億元。

從短期來(lái)看，定向降準的落地也將有助于流動(dòng)性保持合理充裕。明明預計，由于5月份財政存款缺口不大，加上同業(yè)存單到期量略低于往期的流動(dòng)性缺口，5月流動(dòng)性環(huán)境將保持較為寬松態(tài)勢。

在加大長(cháng)期資金供給后，實(shí)體經(jīng)濟尤其是小微企業(yè)的融資意愿如何成為市場(chǎng)關(guān)注焦點(diǎn)。4月份，金融數據有所走弱，社會(huì )融資規模增量少增，4月人民幣信貸增速也在一季度放量沖高后回落。

“從我們了解的情況看，信貸需求還是比較強的?！睂O國峰強調，下一步判斷貨幣信貸走勢可以從兩方面來(lái)看，一方面，從作為貨幣創(chuàng )造核心環(huán)節的銀行角度來(lái)看，去年以來(lái)央行采取多方面貨幣政策措施，緩解了銀行的流動(dòng)性約束、資本約束和利率約束，促進(jìn)銀行主動(dòng)地增加信貸，支持實(shí)體經(jīng)濟；從資金需求端來(lái)看，隨著(zhù)供給側結構性改革的推進(jìn)和經(jīng)濟的轉型升級，信貸需求還是比較強的。因此，從供求兩端來(lái)分析，未來(lái)的貨幣信貸還會(huì )保持平穩增長(cháng)的態(tài)勢。

孫國峰表示，下一步人民銀行將繼續實(shí)施穩健的貨幣政策。在總量上保持松緊適度，把好貨幣供給總閘門(mén)，根據經(jīng)濟增長(cháng)和價(jià)格形勢變化及時(shí)預調微調，把握好調控的度。保持M2和社會(huì )融資規模增速與名義GDP增速相匹配，滿(mǎn)足經(jīng)濟運行在合理區間的需要。在結構上進(jìn)一步優(yōu)化，推進(jìn)金融供給側結構性改革，發(fā)揮好貨幣政策定向引導作用，運用好定向中期借貸便利、再貸款、再貼現等各類(lèi)結構性工具，引導金融機構精準有效支持實(shí)體經(jīng)濟，尤其是民營(yíng)企業(yè)和小微企業(yè)。